金道芷：欧央行利率决议前瞻，四大看点不容错过

北京时间周四晚20:45市场将迎来欧洲央行最新的利率决议，紧接着21:30欧央行行长德拉吉将出席新闻发布会。在压轴大戏上演前，我们不妨率先前瞻部分“花絮”。欧央行决议前夕如何交易欧元？

通胀

毋庸置疑，通胀必然排在首位。全球各大央行在每次决议上不可避免的将谈及通胀，欧洲央行必然也不会例外。多年来欧央行也一直为完成保持物价稳定的使命而不断努力着。尽管上周公布的数据显示，欧元区2月CPI年率初值触及2%水平，但欧央行尤为关注的剔除食品、烟草及能源价格的核心CPI年率初值仅为0.9%。丹斯克银行的高级分析师表示，由于潜在通胀压力依然较为疲软，因此预计本次决议欧央行将继续维持其鸽派立场不变。

政策前景

欧央行在1月政策会议上决定维持主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率於0.00%、0.25%、-0.40%不变，并表示将在相当长的一段时间内把利率维持在目前或较低水平，暗示其对进一步降息持开放态度。尽管市场普遍预期本次利率决议欧央行将继续按兵不动，但政策前景有望有所改善。部分经济学家预计，欧央行本次决议或对政策前景作出乐观基调的调整，或将迈出回归正常化货币政策的第一步。

职员经济预测

本次决议伴随而至的还有欧央行最新职员经济预测的公布。瑞银首席经济学家表示，预计欧央行或将2017年通胀预期从此前的1.3%上调至1.6%，同时2018年、2019年的经济预测也有望得以上调。但GDP预期变化可能不大，2017年或增长1.7%，2018年和2019年则位1.6%。

QE

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通胀上涨或重燃欧央行对缩减QE规模的讨论。丹斯克银行预计年内欧元区核心通胀或继续守在1%水平下方，因此料欧央行年内不会采取缩减QE的行动。瑞银的分析师则表示，由于经济数据表现稳健，料欧央行将于2018年开始缩减QE。

美元周二继续走强，对主要非美货币纷纷录得上涨。黄金也因美元的走强承压，刷新逾一个月低点至1214美元/盎司。此外，美股、原油等风险资产走弱，恐慌指数（vix）小幅走强。

周二美国方面没有具有影响力的数据驱动汇市，而主要非美货币方面，澳储行公布了利率决议；德国公布了1月份工厂订单；欧盟统计局公布了欧元区去年第四季度GDP修正值；加拿大方面有Ivey采购经理人指数。

澳储行的利率决议一如预期保持政策不变，不过没有在政策声明中暗示宽松倾向，并对经济现状及前景给出了较为乐观的描述。澳元/美元在决议公布后受到了提振走强，不过涨幅在欧洲以及美国时段几乎全部回吐。利多因素的影响转瞬即逝，表明澳元/美元仍然疲弱，后续可能将有进一步走低的空间。

文/金道芷